2019年期货从业资格考试真题及答案（8）

题干.某农膜生产企业与某期货风险管理公司签订期现合作套保协议，双方组成套期保值小组，共同设计并实施LLDPE买入套期保值方案。现货市场的风险控制及货物采购由农膜企业负责，期货市场的对冲交易资金及风险控制由期货风险管理公司负责。最终将现货与期货两个市场的盈亏合计后，双方利益共享，风险共担。2月初，LLPDE现货价格为9800元/吨，处于历史低位。期货风险管理公司根据现货企业未来三个月内需要购买的2000吨LLDPE的保值要求，在期货市场上以9500元/吨的价格买入三个月后到期的2000吨LLDPE期货合约。三个月后，由于LLDPE期货价格上涨至10500元/吨，现货价格上涨至10500元/吨，则期现套保操作最终结果是（）

A.亏损14000元

B.亏损30000元

C.盈利140000元

D.盈利600000元

答案.D

解析：期货市场：LLDPE期货盈利为10500-9500=1000元/吨；现货市场：采购成本提高10500-9800=700元/吨。则总盈利为（1000-700）元/吨*2000吨=600000万元。

题干.某年11月1日，某企业准备建立10万吨螺纹钢冬储库存。考虑到资金缺乏问题，企业在现货市场上拟采购9万吨钢，余下的1万吨螺纹钢打算通过买入期货合约来获得。当日螺纹钢现货价格是4120元/吨，上海期货交易所螺纹钢11月期货合约期货价格为4550元/吨，银行6个月内贷款利率是5.1%，现货仓储费用按20元/吨.月计算，期货交易手续费为成交金额的万分之二（含风险准备金），保证金率为12%。按三个月冬储周期计算，1万吨钢材通过期货市场建立虚似库存可节省的费用是（）

A.135万元

B.145.5万元

C.165.5万元

D.185.5万元

答案.B

解析：现货库存费用为4120*5.1%/6+20=55元/吨.月。期货持仓成本为4550*0.0002*2+4550*12%*5.1%/6=6.5元/吨.月。那么可节省的费用是（55-6.5）*10000*3=145.5万元。

题干.某大型粮油储备企业，有大约10万吨玉米准备出库。为防止出库销售过程中，价格出现大幅下跌，该企业打算按销售总量的50%在期货市场上进行套保。若5一9月，当价格达到2030元/吨以上就逐步开始建仓，建仓区间价位是2030一2080元/吨，预计均价2050元/吨。其中，9月合约建仓70%，11月合约建仓30%。通过期货市场对冲完成套期保值，按期货公司手续费标准计算，摊薄到每吨玉米成本增加（）（按5%的银行存贷款利率计算）

A.15.8元/吨

B.13.8元/吨

C.5.2元/吨

D.3.2元/吨

答案.D

解析：套期成本估算如下：保证金=2050元/吨*50000吨*10%=1025万元。保证金利息成本：1025万元*3/12*5%=12.8万元。交易手续费为5000手*2*3元/手=3万元。总费用预计为3+12.8=15.8万元。摊薄到每吨玉米成本增加为15.8/5=3.2元/吨。

题干.β小于1的证券，其风险小于整体市场组合的风险，收益也相对较低，称为（）

A.稳固型证券

B.防守型证券

C.中立型证券

D.进攻型证券

答案.B

解析：β小于1的证券，其风险小于整体市场组合的风险，收益也相对较低，称为防守型证券。

题干.（）是指投资者在投资期内按照某种标准买进并固定持有一组证券，而不是在频繁交易中获取超额利润。

A.主动型投资策略

B.被动型投资策略

C.主动型管理策略

D.被动型管理策略

答案.B

解析：被动型投资策略是指投资者在投资期内按照某种标准买进并固定持有一组证券，而不是在频繁交易中获取超额利润。